Kategori: encyclopedia

Definition af Value investering

En strategi til at vælge aktier, der handles for mindre end deres reelle værdi. Value investorer søger aktier i virksomheder, som de mener markedet har undervurderet. De mener, at markeder overreagerer på gode og dårlige nyheder, hvilket resulterer i kurssvingninger, der ikke stemmer overens med virksomhedens langsigtede fundamenter. Resultatet af dette giver en mulighed for value investorerne for at profitere ved at købe, når prisen er pillet ned.

Value investorer vælger typisk aktier med price-to-book eller price-to-earnings værdier, der er mindre end gennemsnittet og/eller høje direkte afkast (udbyttesatser).

InvestEd forklarer Value investing

Det store problem med value investering er at vurdere den reelle værdi. Husk er der ikke er nogen ”korrekt” reel værdi. To investorer med samme information kan give to forskellige værdisætninger af aktien. Af denne grund er der pålagt et andet centralt koncept til value investering, der hedder ”margin of safety”. Det betyder, at du køber aktien så billigt, at der er plads til at, du har bedømt den reelle værdi forkert.

Du skal også huske på, at definitionen af value investering er subjektiv. Nogle value investorer kigger kun på nuværende aktiver/indtjening og tænker slet ikke på fremtidig vækst. Andre value investorer baserer strategier udelukkende på estimering af fremtidig vækst og pengestrøm. Uanset de forskellige metoder, handler det som helhed om at købe noget for mindre, end det er værd.

Definition af begrebet ”value-at-risk”

En statistisk teknik der bruges til at måle og kvantificere den finansielle risiko, der foreligger i en virksomhed eller en investeringsportefølje over en bestemt tidsperiode. Value-at-risk bruges at risk managers for at måle og kontrollere den risiko, virksomheden påtager sig. Risk managerens job er at sikre sig, at risikoen ikke overskrider grænsen, hvor virksomheden ikke længere kan imødekomme de tab, selv det værste udfald kunne forårsage.

InvestEd forklarer begrebet ”value-at-risk”

Value-at-risk måles via tre variabler: størrelsen af potentielt tab, sandsynligheden for dette tab og tidsrammen. En bank kan for eksempel fastlægge, at den har et 5% en-måneds VaR på 1 mia. kr. Det betyder, at der er en 5% chance for, at banken kan tabe mere end 1 mia. kr. i en givet måned. Derfor forventes det, at banken taber 1 mia. kr. hver 20. måned.

Definition af Valuta – Forex – FX

Prisen på en nations møntenhed i forhold til en anden møntenhed. En valuta har derfor to komponenter; en indenlandsk møntenhed og en udenlandsk møntenhed.

InvestEd forklarer Valuta – Forex – FX

En valuta har en basisvaluta og en Quote valuta. Den første møntenhed i et valutapar er basisvalutaen, og den anden møntenhed er Quote valutaen.

De fleste store valutaer skrives som regel ned til fire decimaler.

Valutakurser kan være variable eller faste. Den variable valuta (hvor kursen bliver drevet af markedet) er normen for de fleste store nationer, men der er også lande, der vælger at fastsætte deres valuta til en stor valuta (som for eksempel kronen over for euroen).

Definition af Valutafuture

En futurekontrakt der specificerer den kurs, som en valuta kan købes eller sælges til på en fremtidig dato. Valutafutures gør, at investorer kan risikoafdække imod udenlandsk valutakursrisiko.

InvestEd forklarer Valutafuture

Fordi valutafutures dagligt bliver marked-to-market kan investorer gå ud af deres forpligtelse til at købe eller sælge valutaen, før kontrakten udløber. Dette gøres ved at lukke positionen. Kursen bliver bestemt, når kontrakten bliver underskrevet.

Definition af Valutamarked

Det marked som valutaer handles på. Valutamarkedet er det største og mest likvide marked i verden med en gennemsnitlig handelsværdi, der når næsten 10 billioner kroner om dagen og inkluderer alle møntenheder i verden.

InvestEd forklarer Valutamarked

Der er ikke nogen centraliseret placering af valutabørsen; det foregår over the counter. Valutamarkedet har åbent 24 timer om dagen, fem dage om ugen, og valuta bliver handlet verden rundt på alle de store finansielle centre i London, New York, Tokyo, Zürich, Frankfurt, Hong Kong, Singapore, Paris og Sydney.

Definition af Valutaoption

En kontrakt der giver holderen retten, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge valuta til en specifik kurs i en specifik tidsperiode. For at få denne ret bliver der betalt en præmie til mægleren. Valutaoptioner er en af de bedste måder hvorpå, virksomheder eller private kan risikoafdække mod modsatte bevægelser i valutakurser.

InvestEd forklarer Valutaoption

Investorer kan risikoafdække imod udenlandsk valutarisiko ved at købe en valutaoption, put eller call. Antag for eksempel, at en investor tror, at USD/EUR kursen vil stige fra 0,80 til 0,90 (hvilket betyder, at det vil blive dyrere for en europæisk investor at købe amerikanske dollars). I dette tilfælde vil investoren gerne købe en call option på USD/EUR, så han/hun kan tjene på stigningen i kursen.

Definition af Valutapar

Den måde valuta bliver handlet på, på valutamarkedet: Værdien af én møntenhed bliver fastlagt ved at sammenligne den med en anden. Den første møntenhed hedder ”basisvalutaen”, og den anden kaldes ”quote valuta”. Valutaparret viser, hvor mange ”quote valutaer” der skal til for at købe én enhed af basisvalutaen.

InvestEd forklarer Valutapar

Valutaparret kan ses som én enhed (et instrument som kan købes og sælges). Hvis du køber et valutapar, køber du basisvalutaen og sælger quote valutaen. Buddet (købsprisen) repræsenterer, hvor mange quote valuta du skal bruge for at købe én enhed basisvaluta. Omvendt, når du sælger valutaparret, sælger du basisvalutaen og modtager quote valutaen. Udbudsprisen (salgsprisen) for valutaparret repræsenterer, hvor mange quote valuta du vil modtage for at sælge én enhed basisvaluta.

Hvis EUR/USD for eksempel har en kurs på 1,5, og du køber parret, betyder det, at du køber (modtager) én euro for hver 1,5 dollars, du sælger. Hvis du solgte valutaparret, ville du modtage 1,5 dollar for hver euro, du sælger. Den inverse valuta ville hedde USD/EUR, og den tilsvarende kurs ville være 0,667, hvilket betyder, at 0,667 euro ville købe 1 dollar.

Definition af Valutaswap

En transaktion hvor to låntagere (parter) udnytter deres komparative fordele på markederne i forskellige valutaer til at udveksle hovedstol og rentebetalinger.

InvestEd forklarer Valutaswap

Antag for eksempel, at en amerikansk virksomhed ønsker at købe schweiziske franc og en schweizisk virksomhed ønsker at købe U.S. dollars. Disse to virksomheder kunne så aftale at ”swappe” valutaer ved at oprette en rente, et aftalt beløb og en fælles udløbsdato for handlen.

Definition af Varebeholdning – Lagerbeholdning – Varelager

De råvarer, work-in-process varer og færdigproducerede varer, der ses som en del af virksomhedens aktiver, som er klar eller vil blive klar til salg. Varebeholdninger repræsenterer en af de mest vigtige aktiver, som virksomheder har, fordi omsætningen af disse varebeholdninger er en af de primære omsætningskilder og derfor indtjening for virksomhedens aktionærer/ejere.

InvestEd forklarer Varebeholdning – Lagerbeholdning – Varelager

At sidde inde med store mængder varebeholdninger i lange perioder er som regel en dårlig ting for forretningen på grund af omkostningerne ved opbevaringsplads, forældelse og spild. Det er dog heller ikke godt at have for lidt varebeholdninger, fordi forretningen derfor løber risikoen ved at miste potentielle salg samt potentiel markedsandel.

Beholdningsstrategier såsom just-in-time systemer kan hjælpe med at minimere omkostninger, fordi varerne kun bliver produceret og modtaget, når det behøves.

Definition af Varebeholdningers omsætningshastighed

Et nøgletal der viser, hvor mange gange en virksomheds varebeholdning bliver solgt og erstattet over en periode.

Beregnes således:

Salg/Varebeholdninger

eller

Vareforbrug/Varebeholdninger

InvestEd forklarer Varebeholdningers omsætningshastighed

Selvom det er ovenstående formel der bruges oftest, kan vareforbrug erstattes med salg, fordi virksomhedens salg bogføres til markedsværdi, mens varebeholdninger som regel bogføres til kostpris. Gennemsnitlige varebeholdninger kan også bruges i stedet for varebeholdninger for at minimere sæsonmæssige faktorer.

En lav værdi i dette nøgletal antyder dårligt salg og derfor overskydende varebeholdning. En høj værdi antyder enten, at der har været stærkt salg eller ineffektivt indkøb.

Store varebeholdninger er usunde, fordi de repræsenterer en investering med en afkastprocent på 0. Det åbner også op for, at virksomheden kan komme i problemer, hvis priserne begynder at falde.