Kategori: encyclopedia

Definition af Gæld

En mængde penge som er lånt af en part fra en anden part. Mange selskaber/privatpersoner benytter gæld som en metode til at lave store køb, som de ikke ville have råd til under normale forhold. Ved gæld får låneren lov til at låne penge under den betingelse, at det skal betales tilbage på en senere dato, som regel med renter.

InvestEd forklarer gæld

Obligationer, lån og gældsbeviser er eksempler på gæld. En virksomhed vil for eksempel gerne låne 1 million kr., så den kan købe noget udstyr. I dette tilfælde skal denne million betales tilbage (med renter) til kreditoren på en senere dato.

Definition af Gæld/egenkapital forhold – Debt-to-equity ratio

En måling af et selskabs finansielle gældsætningsgrad udregnet ved at dividere de totale passiver med egenkapitalen. Denne værdi indikerer hvilket forhold mellem egenkapital og gæld, virksomheden bruger til at finansiere dens aktiver.

Bemærk: Nogle gange er det kun de langsigtede gældsforpligtelser, der bruges i udregningen i stedet for totale passiver.

Denne ratio kan også bruges til at vurdere sin private økonomi.

InvestEd forklarer Gæld/egenkapital forhold – Debt-to-equity ratio

Et højt gæld/egenkapital forhold betyder generelt, at en virksomhed har været aggressiv i at finansiere dens vækst med gæld. Dette kan resultere i ustabil indtjening på grund af de ekstra renteomkostninger.

Hvis der er brugt meget gæld til at finansiere øget drift (højt gæld/egenkapital forhold), så kan virksomheden potentielt generere en højere indtægt, end den kunne, hvis den ikke havde skaffet gæld udefra. Hvis den øgede indtægt overstiger de ekstra renteomkostninger, har det været en fordel for aktionærerne og virksomheden. Dog kan omkostningerne ved gæld være tungere end den indtægt, som selskabet kan generere gennem gælden via investeringer og drift og kan derved blive for meget at håndtere for selskabet. Dette kan lede til konkurs, hvilket ville betyde, at alle aktionærerne ville miste deres penge.

Det generelle gæld/egenkapital niveau varierer meget fra industri til industri. For eksempel har virksomheder i industrier, hvor der kræves meget kapital, det med at have en højere gæld/egenkapital værdi som for eksempel bilindustrien (som regel over 2).

Definition af Gæld/indkomst forhold

Et privatøkonomisk nøgletal der sammenligner en persons betalinger til gæld med den indkomst, som han/hun genererer. Denne måling er vigtig, da den giver långiveren en idé af, hvor stor chance der er for, at låntageren kan betale lånet tilbage.

InvestEd forklarer Gæld/indkomst forhold

Jo højere dette nøgletal er, jo sværere er det for personen at betale sin gæld.

Definition af Gældsætningsgrad

(I) Brugen af forskellige finansielle instrumenter eller lånt kapital, såsom margin, til at forøge den potentielle gevinst ved en investering.

(II) Mængden af gæld brugt til at finansiere en virksomheds aktiver. En virksomhed med betydeligt mere gæld end egenkapital bliver set som meget gældsat.

Gældsætning bruges oftest i forbindelse med boligtransaktioner, hvor der optages lån for at købe et hus.

InvestEd forklarer Gældsætningsgrad

(I) Gældsætning kan skabes via optioner, futures, margin eller andre finansielle instrumenter. Lad os for eksempel sige, at du har 5.000 kr. at investere for. Denne mængde penge kunne investeres i 10 Microsoft aktier, men for at øge gældsætningsgraden kunne du investere de 5.000 kr. i fem optionskontrakter. Du ville nu kontrollere 500 aktier i stedet for kun 10.

(II) De fleste virksomheder bruger gæld til at finansiere drift. Ved at gøre dette øger virksomheden sin gældsætningsgrad, fordi den kan investere i forretningsdrift uden at øge dens egenkapital. Hvis en virksomhed for eksempel bliver skabt med en investering på 5 mio. kr. fra investorer, så ville virksomhedens egenkapital være 5 mio. kr. – disse penge bruger virksomheden til dens drift. Hvis virksomheden bruger gældsfinansiering ved at låne 20 mio. kr., så ville virksomheden nu have 25 mio. kr. at investere i forretningsdrift for og flere muligheder for at forøge værdien for aktionærerne.

Gældsætning hjælper både investoren og virksomheden til at investere eller drive forretning. Dog kommer det med en øget risiko. Hvis en investor bruger gæld til at lave en investering, og investering går den forkerte vej, vil hans/hendes tab være meget større, end hvis investeringen ikke var blevet gældsat. – gældsætning forstærker både gevinst og tab. I forretningsverdenen kan en virksomhed bruge gældsætning til at forsøge at generere velstand til aktionærerne, men hvis den fejler i at gøre dette, vil renteudgifterne og kreditrisikoen ødelægge investorernes værdi.

Definition af Gældsfinansiering

Når et selskab skaffer penge til driftskapital eller kapitaludgifter ved at sælge obligationer til private og/eller institutionelle investorer. De private investorer eller institutionerne bliver for at låne pengene ud til gengæld kreditorer og får løftet om at hovedstolen og renter på gælden bliver tilbagebetalt.

InvestEd forklarer Gældsfinansiering

En anden måde at skaffe kapital på er ved at udstede aktier via en børsnotering. Dette hedder egenkapitalsfinansiering.

Definition af Gældsrate

Et finansielt nøgletal der måler en virksomheds gældsætningsgrad. Gældsraten er defineret via forholdet mellem de totale gældsforpligtelser med de totale aktiver. Tallet indikerer, hvor stor en del af virksomhedens aktiver, som er finansieret via gæld.

Gældsrate = Total gæld / Totale aktiver

Jo højere nøgletallet er, jo mere gældssat er virksomheden, og jo højere er den finansielle risiko. Gældsrater varierer kraftigt fra industri til industri, hvor kapitalkrævende forretninger (såsom forsyningsvirksomheder) har meget højere gældsrater end andre industrier, såsom teknologi.

InvestEd forklarer Gældsrate

En virksomhed med totale aktiver på 100 mio. kr. og total gæld på 30 mio. kr. har en gældsrate på 30%. Er denne virksomhed i en finansielt bedre position end en virksomhed med en gældsrate på 40%? Det afhænger af den industri, som virksomheden opererer i. En gældsrate på 30% er måske for høj for en virksomhed, der opererer i en sektor, hvor pengestrøm er meget svingende og dens konkurrenter har lille gæld, siden denne gæld måske sænker virksomhedens finansielle fleksibilitet og konkurrencedygtighed. Omvendt kan en gældsrate på 40% måske nemt styres af en virksomhed i en sektor såsom forsyningssektoren, hvor pengestrøm er stabil, og højere gældsrater er normen.

En gældsrate på mere end 1 indikerer, at virksomheden har mere gæld end aktiver.

Definition af Gamma

Den rate som delta ændrer sig med i forhold til det underliggende aktivs pris. Gamma er en vigtig måling af konveksiteten af et derivats værdi i forhold til det underliggende aktivs værdi.

InvestEd forklarer Gamma

Matematisk set er gamma den første derivat af delta og bruges til at prøve at måle prisbevægelserne på en option i forhold til den mængde, som den er in-the-money eller out-of-the-money med. Når en option bliver målt som meget in- eller out-of-the-money, er gamma lille. Når en option er tæt på eller at-the-money, så er gamma størst. Gammaudregninger er mest præcise, når der er små ændringer i prisen på det underliggende aktiv.

Definition af Gap

Et brud mellem to kurser på en graf, som forekommer, når kursen på en aktie laver en skarp bevægelse enten op eller ned, hvor der ingen handel foregår imellem. Gaps forekommer ofte på grund af en offentliggørelse af regnskab, en ændring i en analytikers mening eller andre former for nyheder.

InvestEd forklarer Gap

Ovenfor er to eksempler på et gap. Bemærk, at aktien lukker handelssessionen før det første gap i kurs 50 og åbner den næste handelsdag ved 46 uden nogen handel mellem de to kurser. Gaps er en normal hændelse på alle finansmarkeder. Dog ses de sjældnere på valutamarkedet, da det er utroligt likvidt og holder åbent 24 timer om dagen.

Definition af begrebet ”gazellevirksomhed”

En højvækstvirksomhed der øger sin omsætning med minimum 20% pr. år i fire år eller mere og har en omsætning på mindst 1 mio. kr. eller 0,5 mio kr. i bruttoresultat. Denne væksthastighed betyder, at omsætningen mindst er fordoblet over den fireårige periode. Størrelsen på virksomheden kan både være lille og stor.

Gazellevirksomheden kan både være et A/S eller ApS, og den skal have offentliggjort minimum fire regnskaber.

InvestEd forklarer begrebet ”gazellevirksomhed”

Dagbladet Børsen har siden 1995 hvert år udarbejdet deres årlige gazelleundersøgelse. I 2015 var der 1461 virksomheder på gazellelisten.

Definition af Gearing

Inden for finans bruges begrebet gearing særligt i to sammenhænge:

• Investering: Når man gearer sin investering vil handelsplatformen/brokeren deponere et beløb af traderens saldo så længe handlen er i gang. Det gør traderen/investoren i stand til at handle for et større beløb, end han/hun reelt er i besiddelse af. Dette gøres ofte ved hjælp af såkaldte CFD-kontrakter, der handles på handelsplatforme specialiseret i dette. For eksempel handelsplatformen Markets.

  Hvis man for eksempel har købt aktier for 10.000 kroner til kurs 100, og kursen dernæst stiger til 106 i løbet af de næste dage, så vil man have tjent 6% af 10.000 kroner, det vil sige 600 kroner. En CFD-kontrakt er derimod et papir, der afspejler en given akties kursudvikling. En sådan CFD-kontrakt kan man geare, så man for eksempel ”satser” 15 gange aktiens bevægelse. Med en gearing på 15 gange vil en kursændring på 6% dermed pludselig betyde en gevinst på omkring 90%. Dette gælder naturligvis også med omvendt fortegn, hvis kursen går imod investoren. Læs om handelsplatformen Markets her.

• Fundamentalt virksomhedsøkonomi: Her er gearing forholdet mellem gæld og egenkapital. Niveauet af en virksomheds/persons gæld i forhold til dens/hans/hendes egenkapital, ofte i procent. Gearing udtrykker en virksomheds gældsætningsgrad og viser omfanget af, hvorvidt driften er betalt af låneudbyderne eller aktionærerne.

Gearing kan også referere til forholdet mellem en virksomheds aktiekurs og prisen på dens warranter.

Gearing kan måles via nogle nøgletal inklusiv debt-to-equity ratio (gæld/egenkapital værdi), egenkapitalandelen og ydelsesforholdet. Det passende niveau gearing skal ligge på afhænger af industrien, som virksomheden befinder sig i og dens konkurrenters gearing.

InvestEd forklarer Gearing

En gearing på for eksempel 70% viser, at en virksomheds gæld udgør 70% af dens egenkapital. Er det for meget? Dette afhænger af industrien, hvor virksomheden opererer. En gearing på 70% ville sikkert være fint for en forsyningsvirksomhed, men det ville måske være alt for meget for en teknologivirksomhed.

Generelt vil en virksomhed med høj gearing være mere sårbar over for kriser. Det er fordi, virksomheden skal betale renter af sin gæld, og det skal den gøre igennem dens pengestrøm, hvilken måske bliver meget lavere på grund af økonomiske nedture.

Omvendt kan gæld virke fint i gode tider, siden al den ekstra pengestrøm, der er tilbage efter betaling af renter går til aktionærerne.