Kategori: encyclopedia

Definition af Triangulær arbitrage

Processen af at konvertere én valuta til en anden og så konvertere den til en tredje valuta for til sidst at konvertere den tilbage til den originale valuta inden for en kort tidsramme. Denne mulighed for risikofri profit opstår, når den sammenhængende valutakurser ikke præcist matcher. Muligheden for triangulær arbitrage kommer ikke særlig ofte, og når den gør, varer den blot nogle få sekunder. De tradere der som regel griber disse muligheder har avancerede computerudstyr og/eller programmer, der kan automatisere processen.

InvestEd forklarer Triangulær arbitrage

Antag for eksempel, at du har 1 million dollars, og du sidder med følgende valutakurser: EUR/USD = 0,8631, EUR/GBP = 1,4600 og USD/GBP = 1,6939.

Med disse valutakurser forefinder en mulighed for arbitrage:

Sælg dollars for euro: 1 mio. dollars * 0,8631 = 863.100 euro
Sælg euro for pund: 863.100 / 1,4600 = 591.164,40 pund
Sælg pund for dollars: 591.164,40 * 1,6939 = 1.001.373 dollars

1.001.373 – 1.000.000 = 1.373 dollars.

Fra disse transaktioner ville du modtage et profit på 1.373 dollars fra din arbitrage.

Definition af Turtle

Et kælenavn givet til en gruppe tradere, der var del af et eksperiment i 1983 skabt af to berømte råvaretradere, Richard Dennis og Bill Eckhardt. Målet med eksperimentet var at bevise, om det at være en god trader var genetisk, eller om det kunne læres. Dennis mente, at en person kunne blive trænet, hvor Eckhardt mente, at det var en medfødt evne.

InvestEd forklarer Turtle

For at teste idéen blev eleverne undervist i et tradingsystem, hvor hver elev fik en pengemængde (så højt som 2 mio. dollars) at handle for. Som tiden gik, blev det klart, at Dennis havde ret i, at en person kan lære at blive en god trader, da eleverne generede gennemsnitlige, årlige afkast helt op til 80%.

Titlen turtles var baseret på en artikel i Wall Street Journal 1989, hvor Dennis blev citeret i at sige, ”vi vil vokse tradere, ligesom de vokser skildpadder i Singapore.”

Definition af Udbrud

En kursbevægelse der går igennem et støtte eller modstandsområde, som typisk bliver efterfulgt af stor volumen og forøget volatilitet. Tradere vil købe det underliggende aktiv, når kursen bryder over modstandsniveauet og sælge, når den bryder under støtteniveauet.

Denne graf viser en aktie, der historisk vist har mødt modstand ved 37-niveauet. Bemærk hvordan aktien stiger hurtigt, når den bryder ud af denne modstand.

InvestEd forklarer Udbrud

De fleste tradere bruger grafmønstre og andre tekniske indikatorer såsom trendlinjer til at identificere mulige kandidater, der måske kan bryde ud af et modstands/støtte niveau.

Et udbrud er modsætningen til et nedbrud.

Definition af Udbud

(I) Et fundamentalt økonomisk koncept der beskriver den totale mængde af en specifik vare eller serviceydelse, som er tilgængelig for forbrugerne. Dette relateres tæt op af efterspørgslen efter en vare eller serviceydelse til en bestemt pris. Udbuddet der tilbydes af producenter vil stige, hvis prisen stiger, fordi alle virksomheder forsøger at maksimere deres profit.

(II) Den kurs en sælger er villig til at acceptere for et værdipapir, også kendt som ”ask”. Sammen med prisen vil udbudskursen generelt også fastlægge den mængde værdipapirer, der er villige til at blive solgt til den pågældende kurs.

InvestEd forklarer Udbud

(I) Udbud- og efterspørgselstrends lægger fundamentet i en moderne økonomi. Hver specifik vare eller serviceydelse vil have sit eget udbud-/efterspørgselsmønster baseret på pris, nytte og personlig præference. Hvis folk efterspørger en vare og er villige til at betale mere for den, vil producenterne forøge deres udbud. Som udbuddet stiger, vil prisen falde, hvis vi antager at efterspørgslen er uændret. Ideelt set vil markederne nå en ligevægt, hvor udbud er lig med efterspørgsel (intet overskud eller mangel på udbud). Ved denne ligevægtspris er forbrugernytten og producenternes profit maksimeret.

(II) Dette er det omvendte af bud, hvilket er den pris, en køber er villig til at betale for et værdipapir, og udbuddet vil altid være højere end buddet. Begreberne ”bud” og ”udbud” (bid and ask) bruges i næsten hvert eneste finansielt marked i verden, der omfatter aktier, obligationer, valuta og derivativer.

Definition af begrebet ”udbudschok”

Et udbudschok er en uventet hændelse, der ændrer udbuddet af et produkt eller råvare, hvilket resulterer i en pludselig ændring i prisen. Udbudschoks kan både være negative eller positive, hvor de dog oftest er negative. Hvis man antager, at den samlede efterspørgsel efter godet forbliver uændret, vil et negativt udbudschok få prisen til at stige, mens et positivt udbudschok vil få prisen til at falde.

InvestEd forklarer begrebet ”udbudschok”

Udbudschoks kan fremkomme af hændelser som naturkatastrofer eller geopolitiske situationer som krig eller terror. Den råvare der ofte er mest følsom over for negative udbudschoks er olie, fordi størstedelen af verdens udbud kommer fra den volatile mellemøstlige region.

Definition af Udbytte – Dividende

En fordeling af en del af virksomhedens indtjening, som er besluttet af bestyrelsen til en klasse aktionærer (A-aktie/B-aktie) Udbyttet er oftest skrevet som det antal kr., hver aktie modtager (udbytte pr. aktie). Det kan også skrives som procentdelen af den nuværende markedspris, som er kaldet direkte afkast.

Udbyttet kan udbetales som ordinært eller ekstraordinært udbytte. Ordinært udbytte sker på grundlag af det årsregnskab, der godkendes på generalforsamlingen. Ekstraordinært udbytte giver selskaber den mulighed at udbetale udbytte i løbet af året og dermed tilpasse kapitalen løbende.

InvestEd forklarer Udbytte – Dividende

De fleste sikre og stabile virksomheder udbetaler udbytte til deres aktionærer. Aktiekurserne på sådanne virksomheder bevæger sig måske ikke så meget, men udbyttet forsøger at udgøre dette.

Virksomheder med høj vækst udbetaler sjældent udbytte, fordi al deres profit bliver geninvesteret i forretningen for at bibeholde en vækst, der ligger højere end gennemsnittet.

Definition af Udbyttediskonteringsmodel

En model der bruges til at værdiansætte en aktie ved at bruge de forventede udbytter og diskontere dem tilbage til nutidsværdien. Ideen med dette er, at hvis den fundne værdi er højere end den nuværende aktiekurs, så vil aktien i teorien være undervurderet.

InvestEd forklarer Udbyttediskonteringsmodel

Denne proces har mange variationer, og den virker ikke for virksomheder, der ikke udbetaler et udbytte. Diskonteringsraten er lig den vækst, som investorer kræver af deres investering. Begrænsningen ved denne model er, at udbyttet i en virksomhed er svær at forudsige, da virksomheden selv bestemmer det. Samtidig er det svært at forudsige dets vækstrate.

Som eksempel på udbyttediskonteringsmodellen antag da en virksomhed, hvis aktiekurs ligger i 25 kr. En investor mener, at denne aktie er en god investering men vil gerne sikre sig et afkast på 12%. Hans undersøgelse viser, at virksomhedens betaler et årligt udbytte på 3 kr., der forventes at stige 4% om året. Ud fra udbyttediskonteringsmodellen beregner han nutidsværdien af det fremtidige udbytte til at være 37,50 kr. Da aktiekursen pt. ligger i 25 kr., vil det altså sige, at aktien er undervurderet ifølge modellen.

Definition af Udbytteprocent

Den procentdel af indtjeningen som er blevet betalt til aktionærerne i form af udbytte.

Beregnes således:

Husk, at:

– en reduktion i udbytte ses som dårligt i investorernes øjne, og aktiekursen falder som regel som følge heraf.

– en stabil udbytteprocent indikerer en solid udbyttepolitik fra ledernes side.

InvestEd forklarer Udbytteprocent

Udbytteprocenten giver et godt billede af, hvor godt indtjeningen understøtter udbyttebetalingerne. Mere modne virksomheder har det med at have højere udbytteprocenter.

I England har de et lignende nøgletal, der hedder dividend cover. Dette beregnes ved indtjening pr. aktie divideret med udbytte pr. aktie.

Definition af Udestående aktier

Det antal af en virksomheds aktier der holdes af aktionærerne inklusiv aktieblokke, der holdes af institutionelle investorer samt begrænsede aktier, som er ejet af virksomhedens ledere og insidere. Udestående aktier vises på en virksomheds balance. Antallet af udestående aktier bruges i beregninger af eksempelvis et selskabs markedsværdi såvel som indtjening pr. aktie (EPS) og pengestrøm pr. aktie (CFPS).

En virksomheds antal af udestående aktier er ikke fast men kan derimod variere igennem tiden.

InvestEd forklarer Udestående aktier

Et selskabs antal af udestående aktier vil stige, hvis selskabet udsteder flere aktier. Virksomheder udsteder som regel aktier, når de vil skaffe kapital igennem en egenkapitals finansiering eller ved at udnytte medarbejderoptioner. Udestående aktier falder, hvis selskabet køber aktier tilbage fra offentligheden via et tilbagekøbsprogram.

Antallet af udestående aktier vil fordobles, hvis virksomheden laver et 1 til 2 aktiesplit. Det kan også halveres, hvis selskabet laver et omvendt 2 til 1 aktiesplit. Aktiesplits laves ofte for at justere aktiekursen, så den er inden for købsintervallet for den private investor. En fordobling af antallet af udestående aktier får også likviditeten til at stige. Omvendt, vil en virksomhed ofte lave et omvendt aktiesplit for at få aktiekursen op til minimumskravet for en børsnotering. Imens det lave antal af udestående aktier måske dæmper likviditeten, kunne det også afskrække shortsælgere, da det bliver sværere at låne aktier til shorting.

Når en virksomhed har lavet flere aktiesplits igennem årtierne, er det mest på grund af, at de har haft konstant vækst. Dette er ofte tilfældet hos blue chip aktier. Det skal dog understreges at et stigende antal aktier ikke er en garanti for succes. Virksomheden skal stadig levere indtjeningsvækst.

Selvom udestående aktier er en determinant for en akties likviditet, afhænger det stadig af aktiens ”float”. En virksomhed der har 100 millioner udestående aktier, men 95 millioner af disse aktier er ejet af insidere og institutioner, så er ”floaten” kun 5 millioner, hvilket måske begrænser aktiens likviditet.

Definition af Udgift

En økonomisk betegnelse, der angiver pengeværdien af en forpligtelse.

InvestEd forklarer udgift

Når en person eller en virksomhed køber et aktiv, bliver denne betaling kaldet en udgift.

Forskellen mellem en udgift og en omkostning er typisk, at en udgift har en kortere tidsudsigt end en omkostning, der mere ses som en investering.