Kategori: encyclopedia

Defintion af begrebet ”behavioural finance”

Behavioural finance er det område inden for finansverdenen, der beskæftiger sig med forskellige psykologiteorier til at forklare anomalier på aktiemarkedet og andre finansmarkeder.

InvestEd forklarer begrebet ”behavioural finance”

Den efficiente markedshypotese antyder, at markedet altid har inkorporeret al given information i dens markedskurser. Der er dog blevet lavet adskillige undersøgelser, der dokumenterer fænomener over lang tid, som modsiger den efficiente markedshypotese og ikke plausibelt kan forklares med perfekt investorrationalitet. Mange traditionelle modeller baseres på troen, at markedsdeltagerne altid agerer rationelt og profitmaksimerende.

Behavioural finance forsøger at fylde dette hul ved at blande forskellige kognitive teorier med de traditionelle finansteorier. Kort sagt forsøger behavioural finance at forklare de ting, der gør, at vi mennesker ikke altid tager rationelle finansielle beslutninger. Behavioural finance ses som en bedre måde at forklare, hvorfor bobler og panikker opstår end de traditionelle teorier.

Definition af begrebet ”benchmark”

Et benchmark er den standard, afkastet af en aktie, en investeringsforening eller en kapitalforvalter sammenlignes med. Det er ofte brede aktieindeks, som bruges som benchmark.

InvesEd forklarer begrebet ”benchmark”

Når man evaluerer en investerings afkast, er det vigtigt at sammenligne den med et passende benchmark. I finansverdenen findes der mange indeks, som man som analytiker kan bruge til at granske præstationen af en givet investering. Disse kan for eksempel være C20-indekset, S&P 500, de berømte MSCI indeks eller konkurrerende fonde.

Når man sætter et benchmark, kan det hjælpe investoren med at kommunikere til sin kapitalforvalter, hvad han/hun forventer at opnå med sin investering, så forvalteren vil tage beslutninger, der passer til disse mål.

Benchmarket skal passe med investorens risikoprofil, den investerede mængde og de omkostninger, investoren vil betale. Benchmark skal også passe til den type investeringer, der ligger i investorens portefølje. Som sagt bruges der forskellige benchmarks til forskellige formål, fordi der er store variationer af, hvordan en aktieportefølje kan konstrueres.

Nogle kapitalforvaltere forsøger at matche benchmark (såsom passive fonde), mens de fleste forsøger at overgå dem.

Definition af Benjamin Graham

En lektor og finansiel analytiker der kendes som ”the father of value investing”. Hans berømte bog, ”The Intelligent Investor”, har opnået stor anerkendelse som den bedste og mest vigtige investeringsbog skrevet omkring de fundamentale faktorer af value investing strategien.

InvestEd forklarer Benjamin Graham

Benjamin Graham havde en stor indflydelse på sin elev Warren Buffett (som blev den mest berømte investor nogensinde) på Columbia University. Graham lærte Warren principperne i value investing – principper som Warren lærte at skabe en af verdens største formuer ud fra.

Definition af Berkshire Hathaway

Et holdingselskab for en mængde virksomheder drevet af direktøren, Warren Buffett. Berkshire Hathaway’s hovedkvarter ligger i Omaha, Nebraska, og begyndte som en tekstilproducent, men da Warren Buffett blev den største aktionær i midten af 1960’erne, påbegyndte han en progressiv strategi ved at omdirigere pengestrømmen fra virksomheden til andre investeringer.

Forsikringsselskaber er de største beholdninger i Berkshire Hathaway, men virksomheden driver hundredevis af forskellige forretninger over hele verden.

InvestEd forklarer Berkshire Hathaway

På grund af Berkshire Hathaway’s lange succeshistorie og skarpe investeringer på aktiemarkedet, har virksomheden vokset sig til at være en af de største i verden, hvad angår markedsværdi. Berkshire’s aktie handles på NYSE i to klasser, A-aktier og B-aktier.

Warren Buffett faldt tidligt i sin karriere over idéen om at bruge ”float” fra forsikringsselskaberne til at lave investeringer andre steder, hvor han ville fokusere på langsigtede aktieinvesteringer. Buffett har fravalgt en overdiversificeret portefølje til fordel for en håndfuld pålidelige investeringer. Igennem tiden er hans evner kommet så meget i søgelyset, at Berkshire’s årlige generalforsamling er blevet en form for mekka inden for finansverdenen.

Definition af Bernard Madoff

Den tidligere direktør af Nasdaq og stifteren af market-maker selskabet Bernard L. Madoff Investment Securities. Madoff, der også drev en hedgefond, blev arresteret d. 11. december 2008 for at have kørt et pyramidespil. Hans hedgefond tabte omkring 50 mia. dollars (ca. 270 mia. kr.), men det blev skjult ved at betale de tidligere investorer med penge fra senere investorer.

InvestEd forklarer Bernard Madoff

Ifølge anklageren blev Madoff arresteret efter at have fortalt nogle senior medarbejderne hos hans virksomhed, at ”det hele er en stor løgn.. ligesom et pyramidespil”.

Med et konstant afkast på 1-1,5% om måneden i mere end 10 år var det svært for investorerne ikke at tro på Madoffs salgstaler.

Definition af Beskæftigelsesfradrag

Et skattemæssigt fradrag der involverer indbyggere, som er i beskæftigelse og betaler arbejdsmarkedsbidrag.

I 2014 lå satsen på fradraget på 7,65% men kan højst udgøre 25.000 kr.

InvestEd forklarer Beskæftigelsesfradrag

Fradraget beregnes automatisk af løn, overskud af virksomhed m.v.

Definition af Bestyrelse

En gruppe personer der er valgt som repræsentanter af aktionærerne til at skabe ledelsesrelaterede politikker og tage beslutninger vedrørende store virksomhedsproblematikker. Sådanne problematikker inkluderer at hyre/fyre ledere, udbyttepolitikker, optionspolitikker og ledelseslønninger. Ethvert børsnoteret selskab skal have en bestyrelse.

InvestEd forklarer Bestyrelse

Bestyrelsen tager generelt beslutninger på aktionærernes vegne. Bestyrelsen skal mest vigtigt være en fair repræsentant fra både ledelsen og aktionærernes interesser; mange insidere og ledere vil mene, at bestyrelsen mere træffer beslutninger på ledelsens vegne.

Definition af Beta

En måling af volatiliteten (eller systematisk risiko) i et værdipapir eller en portefølje sammenlignet med det generelle marked. Beta bliver brugt i capital asset pricing modellen (CAPM), som er en model, der beregner det forventede afkast af et aktiv baseret på dets beta og det forventede markedsafkast.

InvestEd forklarer Beta

Beta beregnes ved at bruge regressionsanalyse, og du kan se på beta som tendensen af et værdipapirs afkast som reaktion på svingninger på det generelle marked. En beta på 1 indikerer, at værdipapirets kurs vil bevæge sig i takt med markedet. En beta på mindre end 1 betyder, at værdipapiret vil være mindre ustabilt end markedet. En beta større end 1 indikerer, at værdipapirets kurs vil være mere ustabil end markedet. Hvis en akties beta for eksempel er 1,2, er den teoretisk set 20% mere ustabil end markedet.

Mange forsyningsaktier har en beta på mindre end 1. Omvendt har mange højteknologiaktier en beta på større end 1, hvilket giver muligheden for et højere afkast men påtager også mere risiko.

Definition af Betalingsbalance

En opgørelse der viser de samlede transaktioner mellem et land og udlandet over et år. Alle oplysninger inkluderende transaktioner for goder, serviceydelser, finansielle fordringer og forpligtelser til udlandet samt overførsler i form af eksempelvis gaver bliver medregnet. Opgørelsen følger det dobbelte bogholderis princip og er som udgangspunkt opdelt i to konti: De løbende poster og kapitalposterne. De finansielle poster viser, hvorledes udsving på de løbende poster og kapitalposterne er finansieret.

InvestEd forklarer Betalingsbalance

En nemmere måde at tænke på betalingsbalancen på er med transaktioner frem for betalinger, da mange internationale transaktioner i betalingsbalancen ikke involverer en egentlig betaling med penge.

Betalingsbalancen er en essentiel del af at skabe en national og international politik. Økonomisk politik sigter ofte efter specifikke mål, som påvirker betalingsbalancen. For eksempel kan et land tage politiske beslutninger, der specifikt er designet efter at tiltrække udenlandske investeringer i en bestemt sektor. Et andet land forsøger måske at holde sin valutakurs kunstigt nede for at stimulere eksporten og opbygge sine valutareserver. Påvirkningen fra disse politiske beslutninger kan ses i betalingsbalancen.

Definition af Betalingsevne

Det beløb som en person kan betale af på sin gæld efter at have betalt faste udgifter, og hvor et rådighedsbeløb er trukket fra.

InvestEd forklarer Betalingsevne

En persons betalingsevne består altså af personens indkomst minus faste udgifter, såsom husleje, bil og lignende, og minus et passende rådighedsbeløb, der kan opretholde en rimelig levestandard. Rådighedsbeløbet skal kunne dække løbende udgifter såsom mad, beklædning osv.

Når man laver et budget, er det vigtigt at tage højde for sin betalingsevne for at se, hvor meget eventuel gæld man kan påtage sig.