Kategori: encyclopedia

Definition af Konjunkturcyklus

De svingninger i økonomisk aktivitet som en økonomi står overfor over en tidsperiode. En konjunkturcyklus er i bund og grund defineret ved perioder med ekspansion eller recession. Igennem ekspansioner vokser økonomien reelt set (ekskl. inflation), som ses via økonomiske indikatorer såsom beskæftigelse, produktionsrater, omsætning og privat indkomst. Igennem recessioner skrumper økonomien, hvilket ses via fald i indikatorerne ovenfor.

InvestEd forklarer Konjunkturcyklus

Konjunkturcyklussen kan effektivt bruges til at positionere sin investeringsportefølje. For eksempel har cykliske aktier i industrier som råvarer og teknologi det med at overgå markedet i den tidlige ekspansionsfase. I perioder med recession er det ofte de defensive grupper som sundhed og forsyning, der overgår markedet på grund af deres stabile pengestrøm og direkte afkast.

Ekspansion er standardtilstanden i økonomien, hvor recessioner ofte er kortere og mindre hyppige. Så hvorfor kommer der overhovedet recessioner? Mens der findes forskellige meninger og svar på dette spørgsmål, er der et klart mønster af overspekulativ adfærd i de sene stadier af ekspansion i mange konjunkturcyklusser. IT-boblen i 2001 blev skabt af et absolut vanvid i dot-com og teknologiaktier, mens finanskrisen i 2007-2009 var som følge af en stor spekulation på boligmarkedet.

Den gennemsnitlige længde af en ekspansion er steget kraftigt siden 90’erne. De tre konjunkturcyklusser fra juli 1990 til juni 2009 havde en gennemsnitlig ekspansionsfase på 95 måneder – eller næsten 8 år – sammenlignet med den gennemsnitlige recessionslængde på 11 måneder over denne periode.

Definition af Konkurrencefordel

En fordel som en virksomhed har over for sine konkurrenter, hvilket gør, at virksomheden kan generere en større omsætning eller overskudsgrad og/eller bevare flere kunder end dens konkurrenter. Der findes flere former for konkurrencefordele, som inkluderer virksomhedens omkostningsstruktur, produktportefølje, distributionsnetværk og kundeservice.

InvestEd forklarer Konkurrencefordel

Konkurrencefordele giver en virksomhed et forspring over sine rivaler samt evnen til at generere en større værdi for virksomheden og dens aktionærer. Jo mere bæredygtige konkurrencefordelen er, des sværere er det for konkurrenterne at bryde denne fordel.

Definition af Konkurs

En lovmæssig proces der involverer en person eller forretning, der ikke kan betale sin udestående gæld. Konkursprocessen begynder med at låntager indleverer en begæring (oftest) på vegne af kreditor. Alle låntagerens aktiver bliver målt og evalueret, hvorefter disse aktiver bliver brugt til at betale noget af gælden af med.

InvestEd forklarer Konkurs

Konkursbegæringer tilbyder en person eller virksomhed en chance for at begynde forfra ved at eftergive gæld, der ikke kan betales.

Lovgivningen for konkurs varierer meget imellem lande, hvilket leder til et højere eller lavere antal konkursbegæringer afhængig af, hvor nemt det er at gennemføre processen.

Konkursbegæringer i Danmark bliver henholdt konkursloven.

Definition af Konsumentmarked

Det marked hvor kunderne er private forbrugere, der køber med det formål at dække deres personlige behov.

Også kaldet ”B2C-marked” eller ”forbrugermarked”.

InvestEd forklarer Konsumentmarked

Konsumentmarkedet er modsætningen til producentmarkedet, hvor virksomhederne handler indbyrdes.

Definition af Kontrollerende interesse

Når en aktionær eller en gruppe ejer en stor nok procentdel af et selskab, så han/hun/de på højeste niveau kan vedtage ændringer. Det vil altså sige mere end 50% af de udestående aktier eller stemmeberettigede aktier. Dog kan en kontrollerende interesse opnås med mindre end 50% ejerskab af aktien, hvis denne person/gruppe ejer en betydelig del af de stemmeberettigede aktier, da det ikke er alle aktier der i de fleste tilfælde har stemmeret.

InvestEd forklarer Kontrollerende interesse

Hos størstedelen af store børsnoterede selskaber kan en aktionær med meget mindre end 50% stadig omstrukturere virksomheden i høj grad. Enkelte aktionærer med så lidt som 5-10% ejerskab kan skubbe sig selv frem til en bestyrelsespost eller vedtage ændringer til generelforsamlinger ved offentligt at praktisere lobbyisme.

Definition af Konvertibel obligation

En obligation som kan konverteres til en forudbestemt mængde af en virksomheds aktier/anparter på forskellige tidspunkter af dens levetid.

InvestEd forklarer Konvertibel obligation

At udstede konvertible obligationer er en måde for en virksomhed at minimere investorernes negative opfattelse af virksomhedens beslutninger på. Hvis en allerede børsnoteret virksomhed for eksempel vælger at udstede aktier, vil markedet som regel opfatte det som et tegn om, at virksomhedens aktiekurs er overvurderet. For at undgå denne negative opfattelse kan virksomheden vælge at udstede konvertible obligationer, som obligationsindehaverne højst sandsynligt vil konvertere til aktier/anparter alligevel, hvis virksomheden fortsætter med at klare sig godt.

Fra investorens perspektiv har en konvertibel obligation en værditilsættende komponent indbygget i sig; det er i bund og grund en obligation med en aktieoption gemt indeni. Derfor har de som regel en lavere afkastprocent på grund af muligheden for at bytte obligationen ud med aktier/anparter.

Definition af Korrelation

Er i finansverdenen en statistisk måling af, hvordan to værdipapirer bevæger sig i forhold til hinanden. Korrelationer bruges i avanceret porteføljestyring.

InvestEd forklarer Korrelation

Korrelation bliver beregnet af det, der hedder korrelationskoefficienten, som ligger mellem -1 og +1. Perfekt positiv korrelation (en korrelationskoefficient på +1) indikerer, at når et værdipapir bevæger sig (enten op eller ned), vil det andet værdipapir bevæge sig fuldstændig ens i samme retning. Omvendt vil en perfekt negativ korrelation betyde, at hvis ét værdipapir bevæger sig i én retning, vil det andet værdipapir bevæge sig i den modsatte retning. Hvis korrelationen er 0, siges det, at værdipapirerne ikke har nogen korrelation. Altså det er helt tilfældigt.

I det virkelige liv er perfekt korrelerede værdipapirer sjældne, hvor du hellere vil finde værdipapirer med en vis grad af korrelation.

Definition af Kort (eller kort position)

(I) Salget af et lånt værdipapir, råvare eller valuta med forventningen om, at aktivet vil falde i værdi.

(II) I kontekst af optioner er det salget (også kaldet ”udstedelse”) af en option.

Det modsatte af ”lang (eller lang position).”

InvestEd forklarer Kort (eller kort position)

(I) Hvis en investor for eksempel låner aktier fra en børsmægler og sælger dem på det åbne marked, så siges det, at han/hun har en kort position i aktien. Investoren skal på et tidspunkt returnere de lånte aktier ved at købe dem tilbage fra det åbne marked. Hvis aktien falder i værdi, kan investoren købe aktien tilbage til en værdi, der ligger under, hvad han/hun købte den til og derved tjene penge.

(II) For eksempel giver det at sælge en call (eller put) option til en køber køberen retten men ikke forpligtelsen til at købe et bestemt aktiv fra (eller sælge til) dig til et bestemt pris inden for et bestemt tidspunkt.

Definition af Kortfristede gældsforpligtelser

En post på en virksomheds balance. Denne post omfatter enhver gæld, som er stiftet af virksomheden, der udløber inden for et år. Gælden i denne konto indeholder som regel kortsigtede banklån, som virksomheden har lånt.

InvestEd forklarer Kortfristede gældsforpligtelser

Værdien af denne post er meget vigtig, når man bestemmer en virksomheds finansielle sundhed. Hvis posten er større end virksomhedens kontante beholdninger og tilsvarende, betyder det, at virksomheden måske har en dårlig finansiel sundhed og ikke har nok kontanter til at kunne betale sine kortfristede gældsforpligtelser af. Selvom kortfristede gældsforpligtelser udløber inden for et år, er der måske en portion af de langfristede gældsforpligtelser inkluderet i denne post. Denne portion hører til de betalinger, der skal laves på enhver langsigtet gæld igennem året.

Definition af Kredit

(I) En kontraktlig aftale hvor en låntager modtager en værdi nu og går med til at betale långiveren tilbage på en bestemt dato i fremtiden, typisk med renter.

(II) En bogføringspostering der enten sænker aktiverne eller øger passiverne på en virksomheds balance. På virksomhedens resultatopgørelse vil en debitering reducere årets resultat, hvor en kreditering vil øge årets resultat.

InvestEd forklarer Kredit

(I) Hvis man eksempelvis køber noget på kredit, betyder det, at man skal betale pengene på et senere tidspunkt, end varen end modtaget.

(II) Hvis en virksomhed for eksempel køber varer til videresalg på kredit, vil dette skulle debiteres på virksomhedens varebeholdning (aktivsiden). Samtidig vil en kreditering øge virksomhedens kreditorbogholderi (passivsiden).