Kategori: Økonomiteori

Definition af Tilsynsdiamant

En model som Finanstilsynet bruger til at skabe nogle rammer for finansielle institutioner i Danmark. Modellen indeholder nogle pejlemærker, som skal kunne forhindre overdreven risikopåtagning. Der findes to Tilsynsdiamanter: En for pengeinstitutter og en for realkreditinstitutter:

Tilsynsdiamanterne ser således ud:

For realkreditinstitutter:

For pengeinstitutter:

InvestEd forklarer Tilsynsdiamant

De finansielle institutioner, der overskrider et eller flere pejlemærker, kan efter en individuel vurdering modtage en offentlig risikooplysning.

Definition af Aggregeret efterspørgsel

Den totale efterspørgsel efter varer og serviceydelser i økonomien på et givet prisniveau og i en givet tidsperiode. Den repræsenteres via en aggregeret efterspørgselskurve, som beskriver forholdet mellem det givne prisniveau og den mængde output, virksomhederne er villige til at bidrage med. Normalt er der et negativt forhold mellem den aggregerede efterspørgsel og prisniveauet.

InvestEd forklarer Aggregeret efterspørgsel

Den aggregerede efterspørgsel er efterspørgslen efter bruttonationalproduktet i et land, og den beskrives med formlen:

Aggregeret efterspørgsel = C + I + G + (X-M)

Hvor C står for det private forbrug i økonomien, I står for de samlede investeringer, G står for det offentlige forbrug, X står for eksporten, og M står for importen.

Definition af Åben markedsoperation

Et begreb der beskriver køb og salg af statslige værdipapirer på det åbne marked for at udvide eller skrumpe pengemængden i banksystemet. Køb på markedet tilfører penge i banksystemet og stimulere vækst, hvor salg på markedet har modsatte effekt.

InvestEd forklarer Åben markedsoperation

Åbne markedsoperationer er hovedværktøjet under pengepolitik (sammen med krav om kapitalreserver og diskontoen).

Definition af Lender of last resort – Långiver i sidste instans

En institution (som regel en centralbank) der tilbyder lån til banker eller andre kvalificerede institutioner, som står over for finansielle vanskeligheder eller ses som højrisikable eller tæt på konkurs. I USA fungerer Federal Reserve som lender of last resort og i eurozonen er det Den Europæiske Centralbank.

InvestEd forklarer Lender of last resort – Långiver i sidste instans

Lender of last resort fungerer ved både at beskytte indskyderne i banken og forhindre en panik i form af at hæve penge i banker, der mangler midlertidig likviditet. Kommercielle banker forsøger som regel at undgå at låne fra lender of last resort, da en sådan beslutning indikerer, at banken er under krise.

Definition af Kvantitativ lempelse

En ukonventionel pengepolitik hvor en centralbank køber statslige værdipapirer eller andre værdipapirer fra markedet for at skabe lavere renter og øge pengeudbuddet. Kvantitativ lempelse øger pengeudbuddet ved at fylde finansielle institutioner med kapital i forsøg på at fremme forøget udlån og likviditet.

InvestEd forklarer Kvantitativ lempelse

Typisk sigter centralbanken efter et bestemt pengeudbud ved at købe eller sælge statsobligationer. Når banken søger at fremme økonomisk vækst, så køber den statsobligationer, hvilket sænker den kortsigtede rente og øger pengeudbuddet. Denne strategi taber effekt, når renten nærmer sig nul, hvilket tvinger bankerne til at prøve andre strategier for at stimulere økonomien. Kvantitativ lempelse sigter efter aktiver i den private sektor i stedet og forsøger at skabe økonomisk vækst ved at opmuntre banker til at låne penge ud. Hvis pengeudbuddet dog stiger for hurtigt, så kan kvantitativ lempelse skabe en højere inflation. Dette er på grund af det faktum, at der stadig er et fast antal goder til salg, selvom der nu er flere penge tilgængelige i økonomien.

Definition af Federal Reserve

USA’s centralbank og den mest magtfulde institution i verden. Federal Reserve banken blev grundlagt af den amerikanske kongres i 1913 for at give nationen et sikkert, fleksibelt og stabilt penge- og finanssystem. Institutionen er baseret på et føderalt system, der omfatter et centralt regeringsbureau (Board of Governors) i Washington, DC og 12 regionale Federal Reserve banker, der hver er ansvarlig for et bestemt geografisk område i USA. Federal Reserve ses som uafhængig, fordi bankens beslutninger ikke skal ratificeres af præsidenten eller nogen anden statslig embedsmand. Dog bliver banken overvåget af kongressen og skal arbejde inden for regeringens økonomiske og finanspolitiske rammer. Banken kaldes ofte for ”the Fed”.

InvestEd forklarer Federal Reserve

Centralbanken opstod som følge af de gentagne finansielle panikker, der havde plaget den amerikanske økonomi igennem det forrige århundrede, hvilket skabte alvorlige økonomiske tumulter på grund af bank- og virksomhedskonkurser. En akut krise i 1907 skabte incitamentet til at bygge en institution, der skulle kunne forhindre disse tumulter.

Federal Reserves opgaver kan kategoriseres i fire områder:

 – Udføre national pengepolitik for at påvirke de monetære og kreditmæssige tilstande i den amerikanske økonomi for at sikre maksimal beskæftigelse, stabile priser og moderate langsigtede renter.

 – Overvåge og regulere bankinstitutioner for at skabe sikkerhed i bankindustrien og det finansielle system og for at sikre forbrugernes kreditrettigheder.

 – Bibeholde stabilitet i det finansielle system og beherske den systematiske risiko.

 – Bidrage med finansielle tjenester – inklusiv at operere det nationale betalingssystem – til depotinstitutioner, staten og udenlandske statslige institutioner.

Federal Reserves hovedpolitiske organ er Federal Open Market Committee (FOMC), der overvåger åbne markedsoperationer.

Fed’s hovedindtægtskilde i renter på de amerikanske statsobligationer, som er blevet købt via åbne markedsoperationer. Andre indtægtskilder inkluderer renter på udenlandske valutainvesteringer, renter på lån fra depotinstitutioner og gebyrer for serviceydelser til disse institutioner. Efter at have betalt diverse omkostninger, overfører Fed resten af indtjeningen til statskassen.

Definition af Risikofri rente

Den teoretiske rente ved en investering med nul risiko. Den risikofrie rente repræsenterer den rente, en investor ville forvente fra en absolut risikofri investering over en specifik tidsperiode.

InvestEd forklarer Risikofri rente

I teorien er den risikofrie rente den minimumrente, en investor forventer for enhver investering, fordi han eller hun ikke vil acceptere ekstra risiko, medmindre potentialet for et afkast er større end den risikofrie rente.

I praksis eksisterer den risikofrie rente dog ikke, fordi de selv de sikreste investeringer bærer en lille smule risiko. Derfor bruges renten på diverse statsobligationer som eksempelvis den tre-måneders amerikanske treasury bill som den risikofrie rente.

Definition af Handelssanktion

En handelsstraf der pålægges et eller flere lande af et andet land. Sanktioner kan være ensidige, hvor de pålægges et land af et andet, eller de kan være multilaterale, hvor de pålægges flere lande af et eller flere lande. Allierede lande pålægger ofte multilaterale sanktioner mod deres fjender.

InvestEd forklarer Handelssanktion

Toldtarifer, licensudgifter og administrative forhindringer forstærkes ofte, hvilket gør det sværere, hvis ikke umuligt, for de sanktionerede lande at handle med det land, der pålægger dem. Et eksempel på en handelssanktion kan være de sanktioner, USA pålagde Cuba fra 1963 til 2000. I år 2000 blev nogle af sanktionerne ophævet, specielt dem der var lagt på medicinal- og landbrugsvarer.

Definition af Nasdaq

En global, elektronisk markedsplads med køb og salg af værdipapirer. Nasdaq fungerer også som et benchmark-indeks for amerikanske teknologiaktier. Markedet blev skabt af amerikanske National Association of Securities Dealers (NASD), for at investorer kunne handle via et computeriseret, hurtigt og transparent system i 1971. Begrebet ”Nasdaq” bruges også ofte, når man taler om Nasdaq Composite, der er et indeks for mere end 3.000 aktier noteret på Nasdaq børsen, som inkluderer verdens førende teknologi- og biotekgiganter såsom Apple, Google, Microsoft, Oracle, Amazon, Intel og Amgen.

InvestEd forklarer Nasdaq

Nasdaq blev officielt separeret fra NASD og begyndte at operere som en national børs i USA i 2006. I 2007 fusionerede den med den skandinaviske børsgruppe OMX for at skabe Nasdaq OMX, hvilket nu er verdens største børsfirma, der håndterer 1 ud af 10 af verdens værdipapirtransaktioner. Med hovedkontor i New York driver Nasdaq OMX 26 markeder – primært aktier, men også optioner, obligationer, derivater og råvarer – såvel som tre clearingcentraler og fem centrale deponeringssteder for værdipapirer i USA og Europa. Markedspladsens banebrydende handelsteknologi bruges af 70 børser i 50 lande. Den er noteret på Nasdaq under symbolet NDAQ og har været en del af S&P 500 siden 2008.

Nasdaqs computeriserede handelssystem blev i første omgang udtænkt som et alternativ til det ineffektive ”specialist”-system, som havde været den dominerende model i næsten et århundrede. Den hurtige evolution i teknologien har gjort Nasdaqs elektroniske handelsmodel standarden for markeder verden over.

Som lederen i handelsteknologi var det kun passende, at verdens teknologigiganter valgte at lade sig notere på Nasdaq i starten af deres levetid. I takt med at teknologisektoren voksede i fremspring i 1980’erne og 1990’erne, blev Nasdaq mest kendt for denne sektor.

Definition af Sell side

Den del af finansindustrien der har at gøre med udviklingen, markedsføringen, analysen og salget af værdipapirer. Sell side personer og virksomheder arbejder for at skabe og servicere aktieprodukter, der vil gøres tilgængelige for buy siden af finansindustrien. Sell siden af finansverdenen inkluderer investment bankers, der agerer som mellemled mellem udstederne af værdipapirer og offentligheden, analytikere, der foretager aktieresearch og laver vurderinger og market makere, der bidrager med likviditet i markedet.

InvestEd forklarer Sell side

Sell siden og buy siden er afhængige af hinanden – den ene kan ikke fungere uden den anden. Sell siden forsøger at skaffe den højeste pris som muligt for hvert værdipapir samtidig med at bidrage med service og support i form af analyser og vurderinger. Enhver privatinvestor eller virksomhed der køber aktier med formålet af at sælge dem senere til en profit er fra buy siden. Buy side deltagerne inkluderer formueforvaltere hos hedgefonde, institutionelle virksomheder, investeringsforeninger og pensionsfonde.