Er dette julens store investeringschance?

I december er der tradition for både julegaver og kursstigninger på aktiemarkedet. Fænomenet er set så mange gange, at det har fået sit eget navn: Santa Claus Rally.

I år kan mulighederne ovenikøbet være ekstra interessante, fordi markedet allerede er korrigeret ned – anført af de store amerikanske tech-aktier, som er faldet 10–30 %. Særligt én aktie springer i øjnene: chipgiganten Nvidia, der aktuelt ligger omkring 20 % under toppen.

Historikken taler sit tydelige sprog: Gang på gang har Nvidia rejst sig hurtigt efter kraftige fald. Panikken breder sig, aktien dykker 10–20 % på få dage – men ofte går der kun nogle uger, før hele nedturen er indhentet, og kursen genoptager sit stejle opadgående forløb.

Kan den samme dynamik ske igen? Ja, mener optimisterne.

Tror du på, at Nvidia vil rejse sig hurtigt endnu engang? Du kan købe Nvidia med 3 x gearing hos Vontobol via Nordnet: BULL NVDA X3 VNT11 (sponsoreret af Vontobel)

Tror du ikke på, at Nvidia vil rejse sig, men derimod falde hurtigt videre ned? Du kan spekulere i fald med 3 x gearing hos Vontobel via Nordnet: BEAR NVDA X3 VNT16

I denne omgang skyldes aktiefaldet i Nvidia primært to ting: Frygt for AI-boble og frygt for konkurrence.

Især frygten for en generel AI-boble har i de seneste uger betydet relativt markante fald på tværs af alle de store amerikanske tech-aktier. Meta er således faldet næsten -30% fra toppen, Microsoft -15%, Palantir -30% og Nvidia altså ca. -20%.

Blandt eksperterne er der dog vild debat om, hvorvidt der virkelig er tale om en boble i øjeblikket. Optimisterne peger på, at AI stadig er i en meget tidlig og kraftig boom‑fase, der slet ikke har udviklet sig til en finansiel boble endnu, fordi der stadig er solid indtjening, relativt begrænset gæld og kun i dele af markedet forekommer ekstrem prissætning. De peger på, at der naturligvis kan forekomme høj volatilitet, men at en egentlig boble ligger længere ude i fremtiden.

Nvidia på en ugegraf

På den baggrund kan man se de nuværende fald blandt tech-giganterne som en sædvanlig opkøbsmulighed i en stadig lovende AI-eufori.
Den anden store frygt, nemlig frygten for konkurrence, har særligt ramt Nvidia. Denne frygt handler især om, at de kunder, der tidligere var næsten tvunget til at købe Nvidias GPU’er, nu får flere seriøse alternativer – både fra andre chipproducenter og fra deres egne in‑house chips. Det skaber tvivl om, hvor længe Nvidias nuværende dominans og margins kan fastholdes.

Også denne frygt affejes dog af optimisterne. Nvidia har stadig et massivt forspring i økosystem (CUDA, software, værktøjer) og et meget tæt samarbejde med stort set alle store cloud‑udbydere, hvilket gør det teknisk og organisatorisk dyrt at skifte væk.

Tror du på, at Nvidia vil rejse sig hurtigt endnu engang? Du kan købe Nvidia med 3 x gearing hos Vontobol via Nordnet: BULL NVDA X3 VNT11 (sponsoreret af Vontobel)

Tror du ikke på, at Nvidia vil rejse sig, men derimod falde hurtigt videre ned? Du kan spekulere i fald med 3 x gearing hos Vontobel via Nordnet: BEAR NVDA X3 VNT16

Efterspørgslen på AI‑kapacitet vokser så hurtigt, at markedet i de kommende år sandsynligvis bliver stort nok til både Nvidia og flere konkurrenter – men prissætningen på Nvidia kan godt normaliseres, selv om selskabet fortsat tjener mange penge.

Traditionelt stiger markedet ofte hen over julen, og på baggrund af den seneste korrektion i Nvidia, kan den store tech-gigant derfor være en oplagt købsmulighed. I hvert fald, hvis man forholder sig optimistisk til den nuværende prissætning i markedet, og konkurrencesituationen for Nvidia.

Tech-giganten har mange gange før vendt tilbage fra et stort fald. Så de historiske dynamikker taler bestemt for, at den kan gøre det igen.

Det såkaldte Santa Claus Rally har i mange år ført til stigende aktiekurser generelt hen over julen. Her er det en graf (herunder), der viste afkastet i det store S&P500 aktieindeks, hvis man havde købt den 14. handelsdag i december og solgt igen den 10. handelsdag i januar i de år, hvor prisen er over et glidende gennemsnit på 200 (daily).

* De i teksten nævnte certifikater er sponsoreret af Vontobel. Den fuldstændige information om værdipapirerne, særligt strukturen og de risici, der er forbundet med en investering, er beskrevet i basisprospektet samt i eventuelle tillæg og i de endelige betingelser. Potentielle investorer bør læse disse dokumenter, før de træffer en beslutning om investering. Dokumenterne og dokumentet med central information udgives på udstederens hjemmeside, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland, på https://prospectus.vontobel.com, og de kan hentes gratis fra udstederen. Godkendelsen af prospektet skal ikke forstås som en godkendelse af værdipapirerne. Værdipapirerne er produkter, der ikke er simple, og som kan være vanskelige at forstå. Denne information inkluderer eller vedrører tal fra simulerede tidligere resultater. Tidligere resultater udgør ikke en pålidelig indikator for fremtidige resultater.